Acerca del Banco Central de China

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En 1923, el Dr. Sun Yat-sen, Padre Nacional de la República de China, promovió el establecimiento del Banco Central de China (Banco Central de Taiwán) Central Bank of China con el objetivo principal de financiar el desarrollo nacional.

El Banco se inauguró en Cantón al año siguiente. Desde entonces, el Banco Central de Taiwán Central Bank of China se desarrolló con la visión de estar en consonancia con el concepto moderno de banca central. En diciembre de 1949, el Banco se trasladó con el gobierno de China continental a China-Taipei y, en 1961, reanudó sus operaciones allí.

El 8 de noviembre de 1979, se promulgó la Ley del Banco Central de China - Taiwán recientemente revisada. Si bien desde entonces el Banco ha estado bajo el Yuan Ejecutivo (Gabinete), su papel independiente en la formulación de la política monetaria no ha cambiado.

Política monetaria

El Banco utiliza diversos instrumentos de política, que incluyen operaciones de mercado abierto, descuentos y acomodaciones temporales, ratios de reservas requeridas, re-depósitos de instituciones financieras, etc., para regular las condiciones financieras y lograr los objetivos de la política monetaria.

1. Operaciones de mercado abierto

Entre todas las herramientas de política monetaria, las operaciones de mercado abierto, es decir, la compra y venta de valores del Banco por cuenta propia en el mercado abierto, son la herramienta más importante y flexible del Banco. El Banco puede influir directamente en el monto de las reservas y el nivel de las tasas de interés del mercado de préstamos a la vista interbancarios a través de dichas operaciones.

Los instrumentos de operación de mercado abierto incluyen valores gubernamentales y certificados de depósito negociables (ENT) emitidos por el Banco. El Banco puede emitir o vender esos instrumentos, ya sea de forma directa o con agregados de recompra para absorber el exceso de liquidez. Por el contrario, puede comprar esos valores para liberar fondos en el mercado.

El Banco introdujo un sistema de contraparte designada para fortalecer la eficiencia de las operaciones de mercado abierto. Actualmente, hay 25 bancos comerciales y compañías financieras de letras designadas como contrapartes de las operaciones del mercado. Están obligados a brindar información de mercado útil y oportuna para el Banco.

2. Política de descuento

El Banco implementa su política de ventanilla de descuento ya sea cambiando la tasa de descuento o proporcionando crédito a los bancos. Hay tres tipos de crédito disponibles, a saber, descuentos, alojamiento con garantía y alojamiento sin garantía. Los cambios en la tasa de descuento señalan la postura política del Banco. Sin embargo, su efecto sobre las tasas de interés del mercado puede no ser significativo si no va acompañado de otras herramientas de política monetaria.

Todos los bancos que tienen cuentas de reserva con el Banco pueden tener acceso a la ventana de descuento de las siguientes formas:

• Descuentos
  Un banco puede solicitar descuentos enviando las facturas elegibles al Banco para garantizar el préstamo. Facturas elegibles aceptaciones bancarias, aceptaciones comerciales y pagarés garantizados contra letras del Tesoro o bonos del gobierno.
• Alojamiento a corto plazo
  Para compensar una deficiencia de reserva, un banco puede solicitar una acomodación a corto plazo girando pagarés pagaderos al Banco. El pagaré debe estar garantizado por una garantía adecuada, ya sea letras elegibles para descuentos o valores autorizados por el Banco. Los bancos también pueden pedir prestado sin garantía, pero a una tasa de interés más alta.
  
  Se pueden proporcionar adaptaciones a corto plazo por un máximo de 10 días y no deben exceder el 10 por ciento de las reservas requeridas por el banco prestatario. Si el monto solicitado excede este porcentaje, la tasa de interés de los alojamientos será 1.2 veces la tasa fijada por el Banco. Además, si el banco toma prestado durante tres períodos de 10 días seguidos, la tasa de interés también será 1,2 veces la tasa publicada.

3. Requisito de reserva

El Banco puede cambiar los coeficientes de reserva requeridos y, por lo tanto, cambiar la capacidad del sistema bancario para otorgar crédito o préstamos. Sin embargo, esta medida de política rara vez se adopta, ya que un pequeño cambio en las tasas de reservas requeridas puede tener un gran impacto en los agregados monetarios y las tasas de interés del mercado. En varias ocasiones, cuando el Banco ajustó los índices de reservas requeridas, también realizó operaciones de mercado abierto para atenuar los impactos.

Además de ajustar los coeficientes de reserva requeridos como una de sus medidas de política monetaria, el Banco también reforma continuamente el sistema de encaje legal de acuerdo con el entorno financiero cambiante, las necesidades regulatorias y la práctica internacional. Las principales mejoras del sistema que se han completado o aún están en proceso incluyen las siguientes:

• Los coeficientes de reservas requeridos se han reducido gradualmente de manera oportuna.
• La brecha entre los coeficientes de reserva requeridos para los depósitos a la vista y los depósitos a plazo se ha reducido a fin de eliminar la distorsión.
• Los pasivos de reserva se han ampliado de los depósitos bancarios a todo tipo de pasivos bancarios.

4. RE-Depósitos

El Banco puede aceptar o liberar depósitos de bancos o del sistema de ahorro postal. Una porción predominante de los depósitos que mantiene el Banco proviene del sistema de ahorro postal. El sistema de ahorro postal, que acepta depósitos del público en general, tiene prohibido otorgar préstamos a personas y empresas. Como resultado, parte de sus depósitos se colocan en el Banco.

5. Otros instrumentos monetarios

Los controles crediticios selectivos se refieren a las medidas tomadas por el Banco para restringir ciertos tipos de crédito otorgados por instituciones financieras. Por ejemplo, durante la segunda mitad de la década de 1980, Taiwán experimentó una inflación de los precios de los activos que se caracterizó principalmente por el alza de los precios de las acciones y de las propiedades inmobiliarias.

Para luchar contra esta inflación de activos, el Banco una vez impuso una serie de controles crediticios selectivos sobre los préstamos bancarios garantizados contra terrenos baldíos y sobre los préstamos otorgados a compañías de inversión, además de elevar los coeficientes de reserva requeridos y la tasa de descuento.